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【报道】5月12日消息，中国互联网公司5月扎堆上市，却出师不利，相继破发。截至5月12日，率先上市的人人网报收于美元，跌破14美元发行价;网秦报收于8美元，跌破美元发行价;世纪佳缘报收于美元，IPO首日跌破11美元发行价。

众多“国内第一股”概念相继破发

人人公司五日股价图 (配图)

人人公司于5月4日赴纽交所IPO，成为国内SNS第一股，也是全球首个赴美上市的社交网站。上市首日，人人公司受到到追捧，开盘大涨%，首日报收美元，较发行价上涨%。这也成为5月上市潮的第一幕。

但是好景不长，随后连续四个交易日走低，5月12日以美元开盘，随后跌破14美元发行价，最低至美元，最终收报美元。

按此收盘价计算，人人公司市值亿。而上市首日人人市值达亿美元，跻身中国互联网上市公司前四强。上市以来，人人市值已经缩水亿。

此前，互联网专家、 《网络导报》总编辑刘兴亮在接受采访时曾预言:“预计人人公司前几天股价走势会很漂亮，但之后就说不定了。”

刘兴亮认为，人人网仅仅是概念上的Facebook，未来存在很多不确定因素，如诉讼、盈利压力、微博竞争、互联网泡沫等。

网秦于5月5日赴纽交所上市，被称为国内移动互联网海外IPO的第一股。网秦发行价美元，首日报收于美元，较发行价跌%。对此，网秦CEO林宇表示，股价一时的起伏很正常。“不必关心股价短期的发展，更应当多看一个企业的发展模式。”

同样，5月11日赴纳斯达克上市的国内婚恋网站第一股世纪佳缘首日跌破11美元发行价，报收于美元。世纪佳缘CEO龚海燕在与媒体越洋连线时回应破发，称会用时间来证明公司的价值。

5月份赴美上市公司相继破发后给人们带来思考。互联网分析人士洪波在微博称，破发企业越来越多，后来者就越来越难。“‘中国+互联网’”概念的美好时光，大约已经走过了最高点。”他说。

互联网专家、《网络导报》总编辑刘兴亮则认为，泡沫可能要来了，很多事情已经没有想象的那么乐观。“股市就是一个‘势’，前几家公司的破发对后来者具有示范效应。”

美国资本市场回归理性、冷静

易观资本投行分析师刘冠吾接受采访时表示，从大环境看，整个美国整个资本市场对中国上市公司从之前的追捧，到现在开始回归理性、冷静。

刘冠吾分析称，纳斯达克中国指数从3月18日到4月8日连续上涨，可以理解为，这是美国投资者对中国互联网公司非常热捧的阶段。

4月8日后纳斯达克中国指数虽然有调整，但在4月20日，达到最高点点。此后，指数出现一些调整。他认为，未来指数会出现盘整的局势。

“纳斯达克中国指数可以反映出美国投资者对中国公司情绪的变化，从之前的热追，到现在趋向于冷静、理智。”刘冠吾称。

“过了一段冷静期后，可能会出现分化，有的公司股价上涨，有的会持续下跌。这个冷静期给大家思考的过程，在上市公司中，哪些是真正的好公司，具有很好的发展潜力，而哪些是不太靠谱公司。”刘冠吾表示。

他认为，中国互联网市场泡沫处于发酵膨胀阶段，膨胀之后会破裂，但由于中国互联网大环境较之前变好，泡沫发酵的时间与以前相比会有所延长。

“另一方面，目前中国流动性泛滥，有一个通胀的预期，投资者希望找到一个好的途径，对自己的资产进行保值增值，中国的VC、PE市场不差钱，很多没有上市的互联网公司如京东商城、大众点评网，融资额已经超过一般意义上IPO的金额，VC向企业输血可以延长泡沫发酵的时间，推迟行业洗牌的时间。”刘冠吾说。

互联网企业价值回归

今年5月份，在人人公司、网秦天下、世纪佳缘之后，凤凰新媒体将于5月12日赴纽交所上市，土豆网、淘米网、迅雷等中国互联网企业，均有望在5月先后赴美上市。

刘兴亮在博客表示，这已经是互联网行业的第三次上市潮:10年前的第一次互联网热潮，是由新浪、搜狐等三大门户网站引领。第二次上市潮中，最初的火热由中国移动策动的短信SP业务所带动，携程、盛大上市，中国互联网的热潮开始，2005年8月5日百度上市推动这股热潮达到最高峰。

随着人人、网秦、世纪佳缘相继破发，外电社发布文章称，迹象表明，投资者已经对中国公司纷纷涌向美国股市进行IPO的浪潮产生厌倦之情。

互联网资深人士谢文分析认为，资本市场呈现了对网络公司的高估值。“一开始被高估，后面一定是破发，我称之为价值回归，不愿意叫泡沫破碎，因为其他股票都挺好。”

谢文称，2010-2011年这股钱潮同2000-2001年网络泡沫期相比有所不同，十年前是网络泡沫的全面破碎，一地鸡毛，甚至许多很好的公司也被矫枉过正地打成了垃圾股，然后用了三四年时间才使市场恢复正常。如今这一个小小的局部泡沫即使破碎也不会动摇纳斯达克和中国网络业的基本面，那些被估值过高的新上市公司很快会走向价值回归之路。

“按正常逻辑推算，要不了等到明年的今天，这批上市的一二十家网络公司就可以完成价值回归的过程，总体平均市盈率在一二十倍左右，跌破发行价的事情应该屡见不鲜。”谢文说。(可心)