详情

一夜之间，“私奔”火了，王功权火了，鼎晖也火了。王功权用“私奔”把离开鼎晖推向了一个极端。（配图）

编辑推荐:一夜之间，“私奔”火了，王功权火了，鼎晖也火了。王功权用“私奔”把离开鼎晖推向了一个极端，同时也让鼎晖在后王功权时代所要面对的LP(有限合伙人)沟通、团队重建等问题以极端的方式呈现了出来。

6月2日，王功权私奔半个月后，鼎晖投资管理层和鼎晖创投合伙人同意王功权由于个人原因辞去其在鼎晖创投的现任职务，接任者为鼎晖创投创始合伙人之一黄炎。王功权正式离职时间是2012年1月1日，为保证现有投资人利益，黄炎目前已接替王功权全面负责鼎晖创投的运作与日常管理工作。

此外，鼎晖还通报审计了与“私奔”女主角王琴所在公司的两笔业务合作，称均为合法合规。

在投资领域，流传着“二八原则”，即投资机构所投的企业中，大约有20%的企业成功上市，另外80%的企业就死掉了。“在中国可能上市的比例更高些，但真正能带来较高回报率的也仅有20%-30%，再好的基金管理团队也肯定会有失败。”李玮栋说，“对于投资机构来说，通过上市退出获得的回报率是最高的。如果几年后公司上不了市，有的可能会按照一定的价格回购投资机构的股权，这样也能保证投资收益率。”

有人调侃说，“在中国风投泡沫崩溃前夜私奔去恋爱，王功权太英明”。

这种压力如今更是被数倍放大。一位业内人士透露，一位投资经理通常一个月要跑出去看几十个项目，但往往能看中的就一两家，而且通常都是好几个投资经理在抢。该人士表示，随着新公司发行市盈率从过去的80倍、40倍到了甚至破发的水平，如今风投行业已经进入了热钱多项目少的价值回归时代。

回报率逐年下降

高利润诱惑下，风投大军越来越壮观，参与的资金总量也在持续增长，创投的回报率开始逐年下降。

业内人士认为，随着2009年创业板的推出，企业持续获得较高估值，参与风投的资金总量也在持续增长，因此，风投市场泡沫越来越严重，回报率也开始下降。“一家贝因美公司背后有十几家风投在里面，境外最多也就五六家，这么多股东在一家公司影响决策，价格一轮一轮的爆炒，这就很说明问题了。”李玮栋说。

原文详情《私奔背后的风投业泡沫危机:回报率逐年下降》