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昨天，阿里发了马云在阿里巴巴集团董事局主席任内的最后一次财报。分析财报后似乎发现了一个问题，这季度给程序员的股权激励降了一半了！！

果真如此吗？

财报显示，阿里巴巴集团第一财季营收为人民币亿元（约合亿美元），同比增长42%；归属普通股股东的净利润为人民币亿元（约合亿美元），同比增长145%。

而在GAAP下，阿里本财季净利润在出现环比下滑的情况下，却出现了154%的同比增长。

这个速度远远超过了营收增速，这是咋回事？

从上图我们可以发现，阿里本季度成本与费用在营收中的占比从去年同期的90%下降到了79%。

其中，成本的占比变动不大，从54%降低到了53%；也就是说，净利润增速大幅度上涨的主要原因在于费用，尤其是开发费用从亿降低到了亿、一般及行政开支从亿降低到了亿。

难道是阿里惨无人道地进行了大裁员？

再往下看:

阿里给出这张股权激励非常清晰地描绘了股权激励的变化:去年给开发人员亿的股权激励，今年只有亿；去年给了营销人员亿元的股权激励，今年是亿；去年给其他议案共亿元股权激励，今年是亿。

开发人员还不是最惨的，他们还有去年的46%，其他员工都只有%了。

阿里其实对这次股权激励大幅降低做出了解释:源于蚂蚁金服的估值影响，去年同期蚂蚁金服估值大涨，导致给员工的奖励开销增大，今年就没那么高了。

这会不会意味着这一年来蚂蚁金服的估值没啥变化呢？