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中小企业私募债发行放缓

6月8日，由东吴证券承销的苏州华东镀膜玻璃有限公司5000万元中小企业私募债券发行完毕，标志着中小企业私募债的正式开闸。距首单成功发行已过去三个月，首批中小企业私募债的喧嚣渐逝，根据ChinaVenture投中集团统计显示，截至9月20日，共有40只中小企业私募债完成发行，平均期限年，平均票面利率%，发行总额亿元(见表1)。

其中，6月份共有24只中小企业私募债完成发行，发行总额为亿元，金额占比达58%，而7月份和8月份分别只有8只中小企业私募债完成发行，发行节奏逐步放缓。月平均发行票面利率从6月份的 %跌至8月份的%，发行票面利率呈现逐月下滑趋势。从发行票面利率分布来看，31只中小企业私募债的发行票面利率集中在8-10%之间，数量占比近80%(见图1)。

中小企业私募债发行规模TOP10

从债券发行规模来看，6月18日于深交所综合协议交易平台进行转让的无锡高新物流中心有限公司中小企业私募债券以亿元的发行规模位居第一，南京江宁水务集团有限公司、湖州天外绿色包装印刷有限公司等7家公司的中小企业私募债券以2亿元的发行规模位居次位(见表2)。

中小企业私募债发行票面利率TOP10

从债券发行票面利率来看，6月18日于深交所综合协议交易平台进行转让的深圳市巨龙科教高技术股份有限公司中小企业私募债券以%的票面利率位居第一，湖州金泰科技股份有限公司、浙江富立轴承钢管有限公司、浙江中欣化工股份有限公司、申环电缆科技有限公司紧随其后，而其它35家公司的发行票面利率均低于10%(见表3)。

中小企业私募债作为我国资本市场的一项创新业务，为中小企业开辟了新的融资渠道。首批中小企业私募债由于其普遍资质较优且有担保增信，受到了投资者的热捧。但首批“高富帅”企业发行完毕后，其它有融资需求企业的发行却遭遇困境。