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期货早评

股指:上调存准或致短期反弹之路更曲折

5月份的宏观经济数据昨日落下帷幕，CPI同比增长%，PPI同比上涨%，符合市场预期。5月份规模以上工业增加值同比增长%，高于市场预期的%，说明经济回落的速度并不是很快，这也舒缓了投资者对于经济快速下滑的忧虑，利于短线反弹。数据中的亮点当属1-5月份固定资产投资，其同比增长%，增速比1-4月份加快个百分点，高于市场预期的%，主要是由于房地产开发投资保持着高速增长，而且开发商整体资金面并未恶化，销售增速亦是低位反弹，这也刺激地产股强势上涨。昨日中国人民银行宣布，从下周一起上调存款类金融机构人民币存款准备金率个百分点，年内第六次上调，符合之前的操作频率，本次上调预计将会冻结3800亿元人民币资金，可能会使得短期资金价格有所上升。我们认为此举可能使得加息的预期时间会稍有后移，但是不会根本上减弱。从持仓量来看，IF1106昨日减仓5548手，IF1107增仓2145手，部分资金选择了离场观望。我们昨日提及，现指多项技术指标仍处于低位，短线行情或仍有反复，MACD出现底背离，此次上调存准可能使得短期反弹之路较为曲折。IF1106上方压力位参考3010点，下方支撑位参考2950点。操作方面，IF1106高位空单继续持有；还未入场的投资者参考区间短线操作，设置好止损位，稳健投资者暂时观望。

(王娟)

螺纹钢:数据出台，期钢较为抗跌

昨受宏观数据出台影响，期钢早盘冲高后一度回落，随即又回复到4805-4815震荡区间内，尾盘收于4812元，上涨1点。由螺纹钢金属属性所主导，主力合约下滑幅度较小，体现其一定的抗跌性。昨日统计局数据显示，5月粗钢产量继续呈增长态势，限电影响因素尚未有限显现。从技术指标上看，MACD绿柱变长，KDJ开口继续向下发散，技术形态仍呈弱势。缺少相应量能配合的情况下，今日期钢或仍呈震荡偏空态势，建议关注4800支撑位的测试状况。

(田岗锋)

铜:结束调整

周二LME铜价大幅上涨，最高曾上冲到9195美元/吨，最低8905美元/吨，场外价格收盘于9180美元/吨，上涨275美元。中国公布的经济数据是昨日市场焦点，5月份居民消费价格同比上涨个百分点，创34个月新高，不过低于市场预期，规模以上工业增加值同比增长%，比4月份回落个百分点。昨日下午中国人民银行决定从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率个百分点，大型银行存款准备金率高达%，再创历史新高点。国内市场反应比较明显，股市出现较大幅度反弹，铜价亦走高，市场对此轮货币紧缩接近尾声的预期比较强烈，且经济增长放缓并没有想像的严重。国家统计局产量数据显示，5月份国内精铜产量为万吨，同比增长10%，但环比连续两个月下降，前5个月产量达到万吨，累计同比增长%。5月份铜材产量为万吨，同比增长达到20%，前5个月累计生产万吨，同比增长%。可见虽然国内精铜产量仍保持较快增长，但消费也比较强劲，增速高于供应增长。

从图表上看，LME铜价快速拉升的大阳线打破了两周来的调整格局，突破了下行通道上沿，站到短期均线系统上方，很可能结束调整振荡上移。上海铜价短期阻力69000、70000，支撑68000、67500。中期趋势上涨，短期振荡上扬，可尝试轻仓多头入常

(汪飞)

铅锌:加息预期落空带动反弹

锌:国家统计局公布的5月份宏观经济数据表现良好，规模以上IP、FAI及社会消费品零售总额连续四个月环比增长，因此抵消了CPI同比增速达到%的利空，金属价格午后逐步收窄跌幅。盘后央行宣布提高存准率50基点，加息预期落空使得悲观情绪得到改善，加上美国消费数据的收缩低于预期，隔夜外盘收高于2280美元/吨，上涨33美元/吨。沪锌主力今日或将在17300-17700元/吨区间交易。

铅:尽管5月份CPI公布之后银行未采取加息动作，但全年CPI高点可能将在6月份出现，因此，加息利剑依然高悬；加上铅酸电池行业一直处于环保检查压力之下需求有限，沪铅走势将相对伦铅偏弱。沪铅主力今日或将在16800-17200元/吨间交易。

(陈冠因)

天然橡胶:无

(金韬)

燃料油:数据利好推升油价

因中美经济数据有支撑作用，缓和了对全球石油需求的一些担忧，WTI原油期货价格强劲反弹，Brent原油期货亦有所上涨。万事达卡数据美国汽油需求增长%，API数据美国原油库存大幅度下降，高盛认为最近油价修正给投资者提供了买盘的机会。我们认为油价后市走向的最终确认还需看下旬美联储的议息结果。燃料油期货近期盘整，新加坡价格走稳，后市走向还需看原油。

(赵亮)

LLDPE:无

(苗华鑫)

PVC:无

(苗华鑫)

白糖:买近卖远

郑糖继续移仓远月，前期1109在现货价格支撑下上涨而1201合约节奏表现为跟涨，新榨季全球食糖供应将转为宽松，远月合约上行承压，建议投资者可参与套利交易。

(关慧)

食用油:关注菜籽油

前期关注重点为期现升水过高问题，经过数个交易日的持续收缩升水问题已基本收缩到位，关注现货支撑力度最强的菜籽油，四川地区四级菜油集中市场报价在10300元/吨~10400元/吨，较昨日持平，等待介入时机到来。

(关慧)

豆类:无

(陈栋)

棉花:无

(陈栋)

黄金:国际金价温和收高

昨日伦敦金价终止了前两日的下跌行情有所上涨，收盘于1523美元，因为中印两国通胀压力突显了黄金的保值功能，同时美联储主席伯南克对于美国债务上限若无法上调将可能造成严重后果的警示也诱发避险买需涌入金市。技术面上，日线已经下破上升趋势线，趋势线位置将对黄金反弹带来相当的压力，金价在布林线中轨获得支撑，短期走势仍显弱势，预计支撑位在1520美元，阻力位在1550美元。

(张倩)