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阿里巴巴集团日前完成回购雅虎部分股权的计划，根据回购价格，其最新估值达到350亿美元左右，雅虎持有阿里巴巴股份下降到23%，此次为阿里巴巴提供资金的中投集团、博裕资本、中信资本与国开金融成为阿里巴巴新股东。

此前消息，阿里巴巴集团以63亿美金现金及价值8亿美金的阿里巴巴集团优先股，回购雅虎手中持有阿里巴巴集团股份的50%。同时，阿里巴巴集团将一次性支付雅虎技术和知识产权许可费亿美元现金。在未来公司上市时，阿里巴巴集团有权优先购买雅虎手中持有的剩余50%股份。

阿里巴巴同时宣布，交易完成后的阿里巴巴集团董事会，软银和雅虎的投票权股票之和将降至50%以下。

公告显示，此次回购的资金来源为银行贷款、公司发行的可转换优先股及普通股。国家开发银行为此次交易提供了10亿美元银行贷款，花旗、瑞士信贷集团、德意志银行、新加坡发展银行、澳新银行、巴克莱银行、瑞穗实业银行、摩根士丹利，为此次交易提供了10亿美元银行贷款。另据国外媒体指出，中国投资有限责任公司向阿里巴巴集团(Alibaba Group)注资20亿美元。

其余资金来自中国投资有限公司、国家开发银行旗下子公司国开金融有限责任公司，以及两家国内的PE投资公司:博裕资本、中信资本所认购的阿里巴巴普通股。此外，现有股东淡马锡控股、DST及银湖也通过增加对阿里巴巴集团的投资参与了此项计划。

资料显示，交易前雅虎持有阿里巴巴集团42%股份，软银持股比例为30%。雅虎在公告中提及转让交易完成后，雅虎的持股比例将降至23%，剩余股份估值约81亿美元。根据回购后软银与雅虎所持股份比例不超过50%计算，软银目前最多持有接近26%左右的阿里巴巴股份。

据雅虎与阿里巴巴在2012年5月签署的股份转让协议显示，阿里巴巴集团如果通过有效再转股融资10亿美元，雅虎将向其出售亿股（占雅虎持有阿里巴巴股份总数的25%），如果融资额度超过20亿美元，雅虎将出售亿股（占雅虎持有阿里巴巴股份总数的50%）。阿里巴巴集团回购股份的数量将基于有效再转股获融资额10亿美元与20亿美元之间而在大于亿小于亿股份依次增加。

此外，协议中还规定阿里巴巴集团的向雅虎每股的回购价格不得低于美元。如果达到每股美元，雅虎将给予%的折扣，如果回购价格在美元与美元之间，折扣将介于%与20%之间，每股回购价格如果超过美元，雅虎将给予20%的折扣。

除去20亿美元的银行贷款外，阿里巴巴本次通过发行有效再转股共募集51亿美元融资，超过了协议中规定的20亿额度，因此雅虎向阿里巴巴出售亿股。按照雅虎披露剩余亿股估值81亿美元推算，阿里巴巴每股的回购成本为美元左右，雅虎根据此前达成的协议，给予%的折扣后，阿里巴巴每股实际回购成本为美元左右。

虽然阿里巴巴集团并未透露新近投资者博裕资本、中信资本与国开金融有限责任公司的持股比例，但可以估算出以上三家共同持有阿里巴巴约14%左右的股份，注资20亿美元的中投集团将持有约5%左右的股份，阿里巴巴集团目前的估值为350亿美元。

与此同时，阿里巴巴集团在回购雅虎股份后，还将面临一年数亿美元的银行贷款利息。据了解，国家开发银行贷款的平均利率为6%，以该利率计算，本次回购雅虎股份阿里巴巴贷款20亿美元，此前回购B2B业务时曾贷款20亿美元，阿里巴巴集团一年债务利息约将达到亿美元，目前阿里巴巴持有的现金储备为30亿美元。

完成回购后，阿里巴巴已经扫清一切上市障碍。已经放弃阿里巴巴控制权的雅虎更是表态如果阿里巴巴在2015年内搞定上市，马云可以再回购10%股权。一方面面临巨额债务，一方面已完成股权分配，对于历经两年股权暗战的阿里巴巴集团而言，上市已经成为目前最重要的头等大事。