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新浪科技讯 北京时间5月8日晚间消息，美银美林今日发布投资报告，给予巨人网络(微博)股票(NYSE:GA)“中性”评级，将目标股价定为美元。

以下为报告内容摘要:

巨人网络今日发布了强劲的2012财年第一季度业绩，这表明《征途2》获得了巨大成功，最高同时在线人数超过50万。这款游戏营收的逐渐增加将弥补一些老游戏营收的下滑。我们预计，到今年年底，《征途2》营收将占到公司总营收的39%，高于去年第四季度的30%。巨人网络正在开发之中的新游戏包括《仙侠世界》和《巫师之怒》(Allods)，以及6款网页游戏，预计在未来两年内推出。我们将巨人网络2012财年和2013财年每股摊薄收益预期分别调高2%至3%，将目标股价定为美元。

第二财季利润率将下滑:尽管我们对巨人网络的表现持乐观态度，但我们预计第二财季净利润率环比将下滑。巨人网络第一财季净利润率为57%，我们预计第二财季将降至49%，并影响到每股摊薄收益，这主要是因为4月份的《征途2》升级导致的营销成本增加所致。由于在未来几年内向低利润率的网页游戏和小游戏转移，我们预计巨人网络2014年利润率将从今年的52%降至50%。但只要这些游戏能够盈利，该问题不会对巨人网络造成太大影响。

第一财季业绩:巨人网络第一财季营收为人民币亿元，环比增长3%，同比增长26%，较业内平均预期高1%，主要得益于《征途2》的强劲表现。运营利润率为62%，较业内平均预期高5个百分点，主要是因为销售及营销成本较低所致。每股摊薄收益较业内平均预期高13%，主要受较高的运营利润率所致。巨人网络同时宣布每股美国存托股现金派息美元。

估值:我们给予巨人网络股票“中性”评级，将目标股价定为美元。(李明)