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宏观信息

国际:国会达成协议美政府避免关门

当地时间4月8日晚，众议院议长、共和党人博纳(John Boehner)宣布，他和参议院民主党领袖、总统奥巴马(Barack Obama)达成了协议。据悉，此项协议是在离国会批准一项拨款方案的截止时间、也就是周五午夜仅剩一个多小时的时候达成的。

博纳在当天晚上表示，这是一场激烈的谈判，一次漫长的斗争。奥巴马在博纳之后不久讲话说，他所在的民主党将接受这份协议。奥巴马说，我们接受的一部分开支削减方案将是令人痛苦的，但他说，我们保住了我们赢得未来所需要的那些投入。

根据协议，国会要通过一条短期措施，为数日之内的政府活动拨款。这为参众两院领导人敲定长期拨款方案的最终细节提供了喘息空间。国会目前给政府的拨款于本来是要在周五午夜到期，这样联邦机构就无权在关键服务以外的其他任何服务上面花钱。

当天早些时候的谈判集中在财年剩余时间联邦开支削减380亿美元或更多的方案上，这对民主党人来说是一个重大失利，因为谈判开始的时候他们是要求不削减开支。

国内:输入型通胀压力升温，银行间市场流动性充裕敦促央行再次提升存款准备金

国际大宗商品价格飙涨。供需缺口是价格上涨的基本动因，全球流动性过剩和投机需求增强是主导力量，美元贬值是重要推手，地缘政治及突发事件更为大宗商品价格上涨推波助澜。

国际市场大宗商品，特别是国际原油的价格上涨，加剧了我国的输入型通货膨胀压力。例如，本轮国际油价的大幅度上涨提高了能源成本。海关统计数据显示，今年1月份我国原油进口量为2180万吨，金额为亿美元。受持续走高的大宗商品价格推动，尤其是国际油价在今年以来的快速上行，我国2月份工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨%，创下2008年10月份以来的新高，涨幅超出市场预期。随着我国资源性产品改革步伐加快，PPI向CPI传导的渠道将会比较通畅，传导速度将会相应加快。大宗商品走势使PPI短期内可能还将维持在高位，会有相当部分的PPI上涨最终会以成本推动的形式传导到CPI中去，推动其持续性抬升。

一方面是输入型通胀压力的加大，另一方面近期银行间市场流动性也显示较为宽松。回购成交主力的隔夜回购利率稳定，反映出资金面宽松局面不变。在延续了四周的净回笼之后，央行公开市场本周转而实现净投放280亿元。对此业内人士认为，因本周仅有三个工作日，出现暂时性的净投放属正常，不影响总体上继续回收流动性的大方向。4月份还是会提准备金率，公开市场的到期量比较大而且当前资金面非常宽裕。(黎琦嘉)

行业资讯

一季度国产汽车销量近500万辆增幅大幅回落

中国汽车工业协会10日公布的最新统计数据显示，今年一季度国产汽车销量达到万辆，同比增长%，增幅比上年同期大幅回落。中汽协的统计显示，今年3月，国产汽车产销万辆和万辆，同比增长5%左右。今年1-3月，国产汽车累计产销万辆和万辆，同比增长%和%，增幅比上年同期回落个百分点和个百分点。

焦炭期货将于4月15日上市交易

大连商品交易所8日晚消息，焦炭期货合约已由中国证监会批准，将于2011年4月15日上市交易，挂牌合约月份为2011年9月至2012年4月。当日，大商所发布了焦炭期货标准合约及相关实施细则修正案。据焦炭期货标准合约，焦炭期货交易代码为J，交易单位为每手100吨，最小变动价位为每吨1元，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的5%，焦炭合约交易指令每次最大下单数量为500手。

截止3月31日日本天然橡胶库存降至7,507吨

日本橡胶贸易协会(Rubber Trade Association of Japan)周五公布的数据显示，截止3月31日，日本天然橡胶库存为7,507吨，较3月20日的7,693吨减少了%。日本天然乳胶库存从390吨增至464吨，而固体合成橡胶库存从1,784吨降至1,778吨。日本橡胶贸易协会没有解释库存变化的原因。

海关总署:中国3月原油进口量环比增%

中国海关总署4月10日公布的初步数据显示，2011年3月原油进口量为2167万吨，环比增%，1至3月累计进口6341万吨，同比增%。数据还显示，3月中国进口成品油388万吨，1至3月累计进口1103万吨，同比增%。

海关总署:中国3月未锻造铜及铜材进口量为304,299吨

海关总署4月10日发布数据显示，中国2011年3月未锻造的铜及铜材进口为304,299吨；1至3月，未锻造的铜及铜材进口904,002吨，较2010年同期下降%。中国2011年3月废铜进口39万吨；1至3月，废铜进口100万吨，同比增加%。

期货早评

股指:IF1104本周仍有上试3390动能

从板块来说，今年以来，市场资金从高估值高成长板块向低估值周期性板块显著回流。从3月下旬开始，我们看好银行股的表现，近期金融板块的走势较为符合我们的预期，我们认为银行股后市仍有一定的上涨空间。除此之外，资源股也有可能成为推动指数上涨的力量。从持仓量来看，上周四空头大主力减仓较为积极，而周五逢高打压的意愿并不强烈，这说明其更倾向于期指短期仍有上涨动能。我们认为，IF1104本周有上试3390一线动能，沪深300现指则有刷新自2963以来本轮反弹新高的可能。操作方面，低位中长线多单继续持有；短线多单持有，回调至5日均线可尝试加仓。

中期趋势:看涨目标/区间:3560 信心指数:★★

(王娟)

螺纹钢:站上4900整数关卡

在昨商品期货整体走强的带动下，期钢延续上涨态势，向上冲破4900压力位，并引领现货市场价格普遍上涨。技术指标依然呈现偏强格局，周线收于中阳，多头较占优势。然而，期钢价格已逐渐逼近现货价，4950-5000将现重重压力，不宜追涨，建议投资者逢高减仓。

中期趋势:看涨目标/区间:5500 信心指数:★★★

(田岗锋)

铜:指向前次高点

上周五LME铜价继续大幅上涨，最高达到9899美元/吨，最低9670美元/吨，收盘于9895美元/吨，上涨195美元。对需求的乐观预期和通货膨胀担忧的加剧令金属价格持续上升，美元的大幅下跌也支持了商品的强势，虽然截至上周二的CFTC持仓报告显示基金多头仍在减少，但LME已经出现明显的多头进入市场的迹象。上周上海期货交易所库存大幅减少7687吨，这被认为中国需求正在改善。关于外管局对铜融资的收紧对价格影响不大，只是对一些中小企业融资有抑制作用，正常的进口还会保持。

从图表上看，LME铜价强劲反弹突破趋势线和60日均线在9640美元附近的阻力之后，目标指向历史高点附近。上海铜价短期阻力74500、75200，支撑73300、72700。中期趋势振荡，短期振荡反弹，继续持有多头，遇回撤适当加仓。

中期趋势:看涨目标/区间:80000 信心指数:★★★★

(汪飞)

锌:有望跟随外盘上涨

欧洲央行升息举措未能压制市场做多热情。伦锌站上2500点，最终收于2534美元/吨。国内现货市场0#锌锭报价区间在17950-18200元/吨，现货贴水扩大至550元/吨附近。各大冶炼厂的出厂价格集中在18000-19000元/吨。锌价重心上移，冶炼厂出货较为积极。而下游方面，需求总体保持平稳，但是各地市场接货情况呈现出较大分歧。贸易商接货热情提高。预计今日沪锌主力将在18350-18770元/吨交易。

中期趋势:看涨目标/区间:21000 信心指数:★★★

(陈冠因)

铅:有望跟随外盘上涨

伦铅站上2800点后，稳步向上，收于2850美元/吨。日本三菱公司计划在4-9月份期间将铅的产量提高16%，以满足国内对铅酸电池的增长需求。3月份的地震/海啸后，日本能源短缺，对铅酸电池的需求增加。加拿大Ivernia公司上周称，预计旗下澳大利亚西部的麦哲伦矿2011年产量为铅精矿6-7万吨。2007年4月该矿曾因铅污染事件而停产检修，之后收到澳大利亚西部政府颁布的铅精矿密闭运输条例。国内现货市场铅锭成交价格集中于17550-17700元/吨，在本周有限交易日中，国内现货市场铅锭价格基本持稳，下游蓄电池生产企业入市谨慎，市场成交不佳。预计今日沪铅将在18800-19400元/吨间交易。

中期趋势:看涨目标/区间:22000 信心指数:★★★

(陈冠因)

天然橡胶:上方空间有限，多单减仓止盈

周五沪胶1109合约低开高走，收于36680，上期所库存下降至1万吨以下，为多头提供了一定支持。欧洲央行加息后，各主要国家逐渐进入加息周期。基本面方面，泰国洪水情况好转，经过宋干节休假，5月份产量将恢复正常，越南预计增产至万吨。在新胶上市的压力下，天胶中期仍然偏弱，建议37000-37500空单入场，止损位38000

中期趋势:看涨目标/区间:43000 信心指数:★★

(金韬)

燃料油:原油赶着燃料油向前冲

欧元兑美元汇率大涨，美元指数大跌。国际原油在此影响下暴涨，Brent原油期货站上125美元，继续保持势如破竹的升势，130美元近在咫尺。但美国关门危机解除，美元可能的反弹将给油价带来一定压力。

燃料油期货上周末回暖，成交持仓均增加。成品油调价利好释放，国内燃料油市场涨声一片，尤其是轻质船燃大幅上扬。虽然需求仍然低迷，但目前该因素已被边缘化。预计主力合约将继续上行，冲击5150前期高点。

中期趋势:震荡目标/区间:4800-5150 信心指数:★★★

(赵亮)

PTA:止跌反弹，关注上涨力度

原油市场受美元持续走弱及石油供应忧虑提振继续大幅走高，国内PTA现货市场表现清淡。PTA9月合约拉出带下影线的光头阳线，行情有效企稳，空单离场，短线适当参与反弹。

中期趋势:震荡目标/区间:11000-12000 信心指数:★★★

(杨安)

LLDPE:近期有调整需求

周末美国政府“关门”危机解除，美元有望短期小幅反弹，难以拉升原油价格，同时非洲国家领导人访问利比亚，利比亚紧张局势短期内得以缓和，原油价格在高位有短期震荡盘整需求。LLDPE现货市场库存压力仍未改变，仍将制约其上行空间，近期有调整需要，配合商品市场情绪和股指动态，关注上方20均线11900上方压力位，把握短空机会，激进投资者可依附压力线逢高布空单。

中期趋势:看涨目标/区间: 12880 信心指数:★★★

(苗华鑫)

PVC:无

中期趋势:看涨目标/区间:8900 信心指数:★★★

(苗华鑫)

白糖:突破7200 短多持有

郑糖1109突破7200一线，完成选择方向，资金呈继续流入状态，但成交量配合略显不足；外盘小幅下挫，技术有走弱迹象，内外背离，短期郑糖将在现货支撑下维持高位，短多可继续持有，下破7200一线止盈离常

中期趋势:震荡目标/区间: 信心指数:

(关慧)

食用油:技术走稳将展开上攻

食用油周五继整理消化后继续上攻，走势合理，技术形态为两阳夹一阴，豆油菜油主力合约均收稳所有均线系统，有展开上攻之意，市场处于回温过程，多单继续持有

中期趋势:看涨目标/区间:12000 信心指数:★★★★