详情

网易财经11月18日综合报道 昨日沪指在石化双雄以及三大行的集体带动下，顺利站上3300点整数位，与此同时，缺乏权重股领军的深成指昨日却出现了小幅下跌，两市成交量也出现小幅萎缩。

在3300之后，大盘是继续强势上扬还是冲高乏力还需调整，那些个股和板块将成为热点呢？请看今日看点:

【看点一】大盘缩量创新高 “锁仓行情”进行时

近期大盘再创月度新高，板块个股表现十分精彩。从机构仓位来看，行情已经进入“锁仓阶段”，短期震荡，中期上升将是大概率事件。建议关注内需相关的铁路、铁路建设板块和人民币升值驱动的航空板块。

行情进入“锁仓阶段”

从盘面表现来看，周三大盘的最大特征为缩量创新高。无论从盘中成交量还是从全天成交量上来看，周三的成交量均较前日有所缩校但从机构仓位上来看，机构仓位没有实质性变化，依然保持较高水平，标志着行情已经进入锁仓阶段。

从基金仓位方面看，根据我们的模型显示，样本中250只开放式基金平均仓位与前一观察期持平，波动幅度小于正负百分之,剔除大盘波动后，基金在前一周仓位“飙升”后，本周大部分基金进入锁仓期。从基金公司的角度来看，各基金公司仓位调整策略与前期相比较为保守，大部分公司仓位变化幅度有限，仓位变动在百分之以内的基金公司达15家，基金维持11月以来的谨慎乐观态度。

而近期基金表现出平稳的状况，QDII 基金表现涨幅最大。本周基金净值的特点是指数涨幅很小，但是偏股型基金净值表现好于指数基金，因此我们认为基金市场仅为简单的持有，市场依然积极向上， 震荡依然不改向上趋势。随着前期市场调整的完成和游资的部分撤出，市场近期利空因素有限，各种预期因素逐步转向乐观，而近期基金的主动增仓策略表明市场中期调整已经结束，我们认为年底前基金仓位有望维持在目前较高的水平，市场有望迎来“锁仓行情”。

中期机会扑面而来

从板块表现来看，周三行情大放异彩，18只个股集体涨停，33只个股涨幅超过7%，不少个股早盘就被封死涨停，显示出较强的向上攻击能力；在表现较好的个股当中，家电板块和医药股一马当先，成为两市盘面的旗帜所在。

展望未来行情，A股估值水平相对于美国市场依然相对低估，奥巴马访华更强化了内需板块和人民币升值预期，中期机会正向我们走来，建议关注内需相关的铁路、铁路建设板块和人民币升值驱动的航空板块。

【看点二】风格转换风云再起 主流板块崭露头角

从市场的风格特征来看，当前市场风格转换的特征愈来愈明显，从周二、周三的热点表现已初露端倪。市场热点已经不再是中小市值股和题材股的独自起舞，大盘股也逐渐加入到估值上扬的队伍中来，周一是银行和地产，周二是煤炭和石油化工，大盘股的崭露头角或许已经成为风格转换的前奏。

目前大盘指数与小盘指数比值已经达到历史低位。大盘股的相对超额收益持续下降，已经创出了2000 年以来的新低。与之对应的是，小盘股的相对超额收益已经创出了2000 年以来的新高。这意味着，市场风格的再度转换已经越来越近了。从今年的风格演变来看，2009 年1 月至5 月，市场风格为小盘股主导，因而导致大小盘股的相对超额收益剪刀差在这5 个月里持续拉大。之后市场出现风格转换，在6 、7 两个月里，市场风格又转向以大盘股主导，二者的剪刀差快速收窄。之后沪深股市在8 月份开始步入调整，大盘股的调整幅度大于小盘股，因而导致大盘股的相对超额收益再度持续下滑，目前已经降至-%，击穿5 月底的低点再创新低。从历史规律来看，一般说来，大小盘风格切换的时间段大约为3到5个月，目前小盘股获得超额收益的时间已经超过个月，可以说市场的风格转换即将再次来到，市场风格有望再度切换到大盘股上。人民币升值预期幅度再次增强可能会成为大小盘风格转换的一个催化剂。

综上所述，预计后市大盘很有望再度形成主流板块热点有序轮动的特征。而热点将围绕资源、能源股等热点机会，中期从人民币升值预期的角度布局金融、地产、航空等板块。

【看点三】17只股基抢发 600亿资金欲造跨年度行情

距离年终还有1个半月，基金公司年底新基金“抢发战”拉开大幕！在年底之前结束募集的17只偏股型基金，有望为市场提供600亿元的资金“活水”，助涨跨年度行情。

在业内人士看来，年末基金面临调仓以及对明年提前布局，再加上对上市公司业绩预期向好，因此，跨年度行情将成为大概率事件。从中长期角度看，上述基金在结束募集之后，可能会面临一个不错的建仓时点。偏股型基金的密集发行会为股市注入更多资金，起到强化市场信心的作用。

方正证券:晨讯精选与点评

银监会:保持银行和资本市场适度隔离

上海证券报:银监会副主席蔡鄂生周三在出席“亚洲开发银行年会”时表示，针对今年信贷增速较快的问题，监管部门要坚持严格跨类监管和跨境监管，保持银行和资本市场的适度隔离，防止风险传递。同时，由于今年信贷增速较快，对银行业资产监管难度加大，因此，银监会认为防范和化解风险的迫切性在加强。蔡鄂生表示，各国为应对金融危机和振兴经济所采取的刺激措施，有可能对各国通胀和金融稳定带来一定风险。但同时他也强调，应坚持金融创新监管，发挥金融创新对于化解风险的作用，重视资产质量监管和不良资产市场的培育创新。

【点评】金融监管问题在金融危机爆发之后显得尤为突出，而在如今的后危机时代金融监管问题仍需要我们积极的关注。为了应对危机，各国政府纷纷采取了宽松的货币政策，投放了大量的基础货币，这势必加大银行信贷风险。在今年三季报中，我国银行业的不良资产率整体呈下降趋势，我们认为这只是表面现象，因为目前我国经济处于快速复苏阶段，许多贷款放出去以后，贷款人还是有还款能力的，但是万一经济再出什么问题，那么很多贷款将会马上转化为不良贷款，这样的话后果不堪设想。因此，在当前阶段，加强金融监管极为重要，它能有效的化解金融风险，但短期内监管的加强将会影响到银行业的盈利状况。在以上消息中提到保持银行和资本市场的适度隔离，我们认为这主要体现在分业经营上，目前我国银行业在这方面做得比较好。（该消息为银行业短空长多，市场中性偏空）

中央经济工作会议提前召开 扩张性政策面临两难

财经网:最新一期《瞭望》周刊载文称，今年的中央经济工作会议将提前在11月底召开，回顾一年得失，确定并部署2010年的财政政策、货币政策及其他宏观调控政策的走向。

【点评】按照惯例，中央经济工作会议都是在年底召开，一般在12月份。而据最新一期《瞭望》周刊显示，今年的中央经济工作会议将提前在11月底召开，由于《瞭望》据有很强的官方背景，因此该消息可信度很高。我们认为会议的提前可能与目前处于一个政策比较敏感的特殊时期有关。会议日期提前可能是中央希望及早稳定市场情绪的信号，减少市场对于政策走向的过多猜测。此前有关国家和部门领导人都提到我国将保持宏观经济政策的连续性与平稳性，另外也特别强调促进消费以及调结构、抑通胀，因此我们认为中央经济工作的提前召开，将会继续强调宏观经济政策的连续性与平稳性，同时也会出台一些具体的调结构措施，而对于抑通胀因为主要是从货币政策方面着手，由于前面已经提到宏观经济政策的连续性，因此货币政策的实施将会面临两难。具体政策的出台，让我们拭目以待。（该消息宏观中性偏好）

我国10月份新增外汇占款逾2200亿元

新华网北京11月18日电:中国人民银行18日发布的数据显示，截至10月末我国外汇占款达万亿元，月度新增2286亿元。此增量虽不及9月份4068亿元的外汇占款增量，但仍然处于年内高位。

【点评】8月份，金融机构新增外汇占款仅为亿元，创下年内新低。然而仅仅一个月后，外汇占款突然飙升至亿元，但在10月份我国外汇占款又大幅回落至2286亿元。10月份外汇占款数据增量下降说明外汇流入有所减少，这使得发放人民币进行对冲的压力减校但是，我们发现该数据仍处于年内高位，而且有迹象表明，未来我国外汇占款还会有继续增加的趋势，如10月份我国FDI增量达71亿美元，连续三个月实现正增长，同时10月份我国贸易顺差达240亿美元，该数据超过9月份数据近一倍。这将加大我国宏观调控的难度，也将使我国的通胀压力更为明显。不过从行业和市场的角度来讲，外汇占款的高位运行使得我国经济的流动性更加充沛，有利于各行业的更快增长，也有利于我国股市和楼市的走好。（该消息为宏观短多长空，市场中性偏好）

中移动计划通过国际板回归A股

中证网:中国移动董事长兼总裁王建宙18日表示，公司在上交所国际板上市事宜正在积极推进之中，筹备工作已经启动，正等待政府部门相关细节的落实。

【点评】中国移动曾计划以发行中国存托凭证的形式回归A股，但管理机构认为新造一种证券类别，会引起市场的混乱，所以不鼓励。瑞银曾发布一篇报告，认为三类外企可能首先上市:分别是，第一类是在内地拥有大量业务、不单将内地作为其最大的一个生产基地，甚至以中国为主要市尝且对人民币有很大需求的外国公司；第二类是则是香港的蓝筹股；第三类是则是香港红筹回归A股。中国移动就属于第三类，而且成为首批回归的公司概率比较大。但是由于中国移动规模庞大，到时势必又将考验市场资金的承受能力了。（该消息为市场利空）

年关临近 落袋为安上市公司纷纷变现金融资产

上海证券报:随着年关将近，不少上市公司纷纷变现所持有的金融资产，将虚拟资产变现为实实在在的财富。江苏舜天今日公告，公司拟向控股股东舜天国际转让所持的华安证券%股权，转让价格为9310万元。

【点评】变现持有金融资产的目的主要是为了扮靓年报的业绩，吸引投资者的注意，拉升公司股价或避免被ST，如江苏舜天三季度为止公司的净利润是为亏损四千多万，该项转让完成后，公司将实现股权转让收益4410万元，冲回已经计提的长期投资减值准备万元，合计对公司利润总额的影响金额为万元。公司业绩很可能是不再亏损。对于此类公司的业绩不具有持续性，投资者要能仔细分辨,关注公司主营业务的发展才是关键，但可能会给市场短线操作提供题材。如果，上市公司对金融产品纷纷变现，特别是在二级市场上，那么市场的资金压力将进一步增大，将抑制大盘上涨空间。

化工需求好转开始提价

中证报:通胀预期下，除了少数拥有资源的企业，如 兴发集团、 盐湖钾肥，更多化工企业将面临成本上升的困扰。分析人士认为，随着经济转暖和下游行业景气恢复，化工行业开始提价将成本向下游传导。

【点评】化工行业的主要原料石油、煤、天然气等,这些原料的价格今年都有上涨,特别是原有价格目前已经上涨到80美元/桶左右,涨幅巨大,这些给下游的化工行业带了很大的成本压力,提高产品价格是化解成本压力的有效途径,但如果在经济不好时提价将会控制需求,幸好目前经济回暖和下游行业景气恢复,这些都给化工行业产品提价带来了很好的机会. 此外国家制定的一些产业政策还将带来化工行业新的增长空间，如国家《节能中长期专项规划》中规定对相关生产节能材料的行业带来巨大的发展空间.

我国海参产业年产值已超200亿元

　　新华网北京11月18日电:记者18日从中国水产流通与加工协会海参分会获悉，海参产业作为我国渔业中一个新兴产业，已成为我国水产养殖业内产值、利润最高的产业之一，目前年产值已超200亿元。

【点评】近几年，海参以其特有的营养价值和药用价值得到了消费者的广泛关注，虽然目前价格较高，但消费群体不断扩大。我国已采到的海参有100多种，但能够食用的海参仅有21种。目前，全球生产捕捞的海参90%均被加工成各种干制品，而我国目前的海参加工还是以盐干海参和淡干海参为主，产品深加工有助于附加值增加，因而海参产业发展前景广阔，相应上市公司有望业绩提升，建议关注獐子岛、好当家、 中水渔业等。（该消息为行业利好）